【徹底比較】全世界株式は「オルカン」と「除く日本」どっちを選ぶべき？

このような悩みに答えます。

オルカンと除く日本は、どちらも全世界の株式に幅広く投資できる投資信託です。

両者の違いは、日本株の有無であり、オルカンは日本株を含み、除く日本は含みません。

結論から言うと、特にこだわりがないならオルカン、日本の比率にこだわりがあるなら除く日本がおすすめです。

本記事では、オルカンと除く日本の違いやどっちを選ぶべきかについて詳しく解説します。

なお、オルカンや除く日本に投資するには証券口座を開設する必要があります。

まだ口座を開設していない方はこれを機に開設しておきましょう。

オルカン（除く日本）とは？

名称	eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）
運用会社	三菱UFJアセットマネジメント
分類	インデックス
目標とする指数	ACWI（除く日本）
純資産額	6,264億円
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬（手数料）	0.05775%
成長投資枠対象	◯
つみたて投資枠対象	◯
販売会社	ネット証券、総合証券、銀行など

オルカン（除く日本）は、三菱UFJアセットマネジメントが運用する「eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）」という投資信託です。

日本を除いた先進国（22ヵ国）と新興国（24ヵ国）の株式約2,700銘柄で構成され、米国とスイス、新興国の比率が通常のオルカンよりも大きくなっています。

日本株が除かれた分だけ外貨比率が高まっていることから、よりドル円の変動による為替リスクを受けやすくなっています。

オルカンと除く日本の比較

運用方法

オルカンの場合、株式に直接投資します。

除く日本の場合も同様に、株式に直接投資します。

運用方法はどちらも同じです。

構成国

組入上位10ヵ国は以下のとおり。

オルカン		除く日本
米国	63.4%	米国	66.7%
日本	4.8%	イギリス	3.5%
イギリス	3.4%	カナダ	2.9%
カナダ	2.7%	フランス	2.7%
フランス	2.6%	スイス	2.4%

除く日本には、日本が含まれていないことに加え、米国の比率が大きくなっています。

それ以外はどちらも大差ありません。

組入銘柄

組入上位5銘柄は以下のとおり。

オルカン		除く日本
アップル	4.2%	アップル	4.2%
エヌビディア	3.5%	エヌビディア	3.5%
マイクロソフト	3.5%	マイクロソフト	3.5%
アマゾン	2.4%	アマゾン	2.4%
メタ・プラットフォームズ	1.6%	メタ・プラットフォームズ	1.6%

組入上位5銘柄とその比率はどちらも同じです。

純資産額

純資産総額は組み入れられている株式や債券など資産の時価総額のことで、投資信託の規模を表します。

純資産総額が多いほど多くの人から投資されていることを意味します。

オルカン	除く日本
5兆3846億円	6,264億円

純資産額はオルカンの方が大きいです。

手数料

	オルカン	除く日本
購入時手数料	無料	無料
信託財産留保額	無料	無料
信託報酬	0.05775%	0.05775%
その他	0.03%	0.03%
実質コスト	0.08775%	0.08775%

手数料は同じです。

リターン

	オルカン	除く日本
2018年	-7.5%	-8.2%
2019年	26.8%	27.5%
2020年	9.0%	9.0%
2021年	32.7%	34.1%
2022年	-5.6%	-5.6%
2023年	30.4%	30.5%
平均	14.30%	14.55%

リターンは除く日本の方が高いですが、どちらも大差ありません。

新NISAの対象

	つみたて投資枠	成長投資枠
オルカン	◯	◯
除く日本	◯	◯

どちらもつみたて投資枠と成長投資枠の対象です。

オルカンと除く日本どっち？

オルカンがおすすめの場合

①日本株にも投資したい

オルカンには、全世界の株式市場がバランスよく組み入れられており、その中には日本株も約5%程度含まれています。

オルカンに投資することで、欧米や新興国といった海外市場だけでなく、日本市場にも間接的に投資していることになります。

個別に日本株ファンドを持たなくても、日本経済の成長や企業業績の恩恵を一定程度受けられる点が、オルカンの魅力のひとつです。

②国・地域の比率をあまり気にしない

オルカンは時価総額加重平均を採用しています。

時価総額加重平均：時価総額の比率に応じて投資配分が決まる方法。時価総額の大きい企業が多い国ほど組入比率が大きくなる

これにより、市場環境や各国の経済成長に応じて、国・地域ごとの比率が自動で調整され、常に市場の動きに即したポートフォリオが維持されます。

国・地域の比率に特別なこだわりがないのであれば、オルカンに投資することで効率良く資産運用を行えるでしょう。

仮に日本株を除いたとしても、ポートフォリオ全体への影響は軽微であり、パフォーマンスに大きな違いは生じません。

除く日本がおすすめの場合

以下のような場合は除く日本がおすすめです。

①日本の個別株を選びたい

国内株のうち特定の個別銘柄を組み入れることで、自分が成長を期待する日本企業へ直接投資することも可能です。

日本市場のトレンドや各企業の業績を見ながら、積極的に銘柄を選んでリターンを追求できる点は、個別株投資の魅力です。

②日本の割合を調整したい

除く日本を利用することで、日本の比率をリスク許容度や投資目標に合わせて調整することが可能です。

一般的に、全世界株式には日本株が約5〜7％ほど含まれていますが、この比率を調整したいというケースもあるでしょう。

そういった場合に除く日本を活用することで、日本株の比率を大きくしたり小さくしたりすることが可能になります。

③日本株に投資したくない

除く日本は日本株が含まれていないため、日本株に投資したくない方にも有益な選択肢です。

日本は少子高齢化が進んでおり、生産年齢人口（15～64歳までの労働力として経済活動に参加する人口）の減少が見込まれています。

除く日本を利用すれば、日本を除いた先進国（22ヵ国）と新興国（24ヵ国）に投資することが可能です。

両方への投資はおすすめしない

オルカンと除く日本両方を保有するのはおすすめしません。

根本的な違いはオルカンは日本株を含み、除く日本は日本を除く海外株式だけで構成されている点であり、組み入れ銘柄の多くが重複しています。

どちらも主要な先進国や新興国の株式市場へ分散投資を行う投資信託であるため、両方を保有しても追加的な分散効果は得られません。

また、複数の投資信託を保有すると、それぞれに信託報酬やその他の費用が発生し、無駄にコストがかかることになります。

幅広く投資したい場合はオルカンを、「自分で日本の個別株を選びたい」、「日本株の比率をコントロールしたい」という場合には除く日本を選択することで、シンプルでコスト効率の高いポートフォリオが構築できるでしょう。

オルカンに乗り換えるべき？

オルカンと除く日本に関するQ&A

なぜ除く日本があるのか？

除く日本がある理由は主に以下の3つ。

除く日本を利用することで、日本株の割合を自分のリスク許容度や投資目標に合わせて調整することが可能です。

例えば、eMAXIS Slim 国内株式（日経平均）を50%、除く日本を50%組み入れることで、日本株の比率をオルカンよりも高くできます。

また、日本の人口減少が予測されていることから、長期的な成長見込みに不安を抱く投資家も少なくありません。

そのため、日本への投資を控え、他の地域に集中投資をしたいと考える投資家にとっても除く日本は選択肢の一つとなり得ます。

為替リスクの違いはある？

為替リスクとは、円と他国通貨のレートが変動することで、資産の価値が変わるリスクです。

たとえば、円とドルのレートが変わると、ドルで運用されている資産の価値が円ベースで上下するため、リターンも影響を受けます。

オルカンは日本株を少し含んでいるため、外国株のみに投資している除く日本と比較すると、わずかに為替リスクが軽減されています。

円安や円高による為替リスクの影響を受ける点は共通しており、円安時は円換算額が高くなり、円高時は円換算額が低くなります。

オルカンとS&P500どっち？

過去30年のリターンはS&P500の方が良いですが、どっちかで迷ったらオルカンをおすすめします。

長期的な視点で見ると、どの国の株式が好調になるかは時期によって異なり、例えば1980年代は日本、2010年代は米国の株式が大きく伸びました。

しかし、未来にどの国が経済成長を遂げるかを予測するのは難しいため、グローバル分散投資がリスク管理に役立つと言えます。

オルカンは時価総額加重平均を用いた投資信託であるため、企業の時価総額が大きいほどその組入比率が高くなります。

これにより、成長した国や企業は自然と組入比率が増加し、個別の国や企業の成長を予測する手間を省くことが可能です。

現在は米国が全体の62.3%を占め、日本が5.5%、英国が3.7%といった構成ですが、今後もし新興国が急成長すれば、この比率は大きく変動します。

このように、オルカンは国際分散投資の観点で魅力的な選択肢であり、リスクを抑えながら成長する可能性のある市場へ自動的に対応することが可能です。

まとめ

今回はオルカンと除く日本どっちを選ぶべきかについて解説しました。

特にこだわりがないならオルカン、日本の比率にこだわりがあるなら除く日本がおすすめです。

オルカンには、全世界の株式市場がバランスよく組み入れられており、その中には日本株も約5%程度含まれています。

オルカンに投資することで、欧米や新興国といった海外市場だけでなく、日本市場にも間接的に投資していることになります。

また、オルカンは時価総額加重平均を採用しており、国・地域ごとの比率が自動で調整され、常に市場の動きに即したポートフォリオが維持されます。

国・地域の比率に特別なこだわりがないのであれば、オルカンに投資することで効率良く資産運用を行えるでしょう。

ただ、「日本の個別株を選びたい」、「日本の比率を調整したい」、「日本株に投資したくない」という場合は除く日本が適しています。

除く日本を利用することで、海外市場に幅広く分散投資しつつ、日本株については自身の判断で比率や銘柄を調整できるようになります。

なお、オルカンや除く日本に投資するには証券口座を開設する必要があります。

まだ口座を開設していない方はこれを機に開設しておきましょう。