【徹底比較】日経平均とTOPIXどっちに投資すべき？両方はあり？

このような悩みに答えます。

日本を代表する株価指数として知られる日経平均株価とTOPIX。

どちらも国内市場の動きを反映していますが。その構成や算出方法には大きな違いがあります。

日経平均は日本の大企業225社を対象とした株価平均型指数であり、特定の銘柄に強く影響されやすいです。

対して、TOPIXは東証プライム市場全体をカバーする時価総額加重型指数で、より広範な市場の動向を反映します。

本記事では、日経平均とTOPIXを比較し、どちらに投資すべきかについて詳しく解説します。

なお、日経平均やTOPIXに投資するには証券口座を開設する必要があります。

まだ口座を開設していない方はこれを機に開設しておきましょう。

日経平均とは？

日経平均株価（日経平均）は、東京証券取引所のプライム市場上場銘柄から選定した225銘柄から構成される株価指数です。

この225社は日本経済新聞社が選定した企業で構成されており、これら全ての企業の株価を合計し、225で割った値をもとに算出されます。

組み入れられている企業は製造業、金融、通信など、多岐にわたる業種から選ばれており、業種のバランスも考慮されています。

また、日々の変動は日本の経済ニュースでも頻繁に取り上げられ、投資判断の一つの基準としても重要な役割を果たしています。

TOPIXとは？

TOPIX（東証株価指数）は、基本的に東京証券取引所のプライム市場に上場している銘柄を対象にした株価指数です。

時価総額が大きいほど組み入れ比率が大きくなる「時価総額加重平均型」を採用しており、時価総額が高い銘柄の影響を大きく受けます。

これにより、トヨタ自動車などの大型企業の株価変動が指数に与える影響が大きく、特定の大企業が市場全体の動きを左右する傾向があります。

TOPIXは、日本の株式市場全体の健康状態や動向を把握するために広く利用されており、国内外の投資家にとって重要な指標の1つです。

日経平均とTOPIXの違い

	日経平均	TOPIX
算出元	日本経済新聞	東京証券取引所
対象銘柄	プライム市場に上場している225銘柄	原則プライム市場に上場している銘柄（スタンダード市場、グロース市場も対象）
銘柄数	225	約1,700
算出方法	株価平均型	時価総額加重平均型

日経平均株価（日経平均）は、東京証券取引所のプライム市場上場銘柄から選定した225銘柄から構成される株価指数です。

この225社は日本経済新聞社が選定した企業で構成されており、これら全ての企業の株価を合計し、225で割った値をもとに算出されます。

一方、TOPIX（東証株価指数）は、基本的に東京証券取引所のプライム市場に上場している銘柄を対象にした株価指数です。

時価総額が大きいほど組み入れ比率が大きくなる「時価総額加重平均型」を採用しており、時価総額が高い銘柄の影響を大きく受けます。

TOPIXは原則プライム市場に上場している約2,000銘柄で構成されているのに対し、日経平均株価はプライム市場の中から選ばれた225銘柄です。

そのため、TOPIXの方が日経平均株価よりも、日本国内の株式市場全体の動きを反映していると言えるでしょう。

日経平均とTOPIXの比較

組入銘柄

組入上位10銘柄は以下のとおり。

日経平均		TOPIX
ファーストリテイリング	11.0%	トヨタ自動車	3.6%
東京エレクトロン	5.6%	ソニーグループ	3.4%
アドバンテスト	4.8%	三菱UFJフィナンシャルグループ	3.3%
ソフトバンクグループ	4.1%	日立製作所	2.3%
KDDI	2.6%	三井住友フィナンシャルグループ	2.0%
TDK	2.1%	任天堂	1.7%
リクルートホールディングス	2.1%	リクルートホールディングス	1.6%
テルモ	2.1%	キーエンス	1.5%
信越化学工業	2.0%	東京海上ホールディングス	1.5%
中外製薬	1.9%	みずほフィナンシャルグループ	1.4%

どちらも日本株で構成される株価指数ですが、組入上位10銘柄は大きく異なります。

日経平均は特定の銘柄へ偏っているのに対し、TOPIXはバランスよく組み入れられています。

チャート

以下のグラフは、2010年から2020年までの日経平均株価とTOPIXのチャートを比較したものです。

この期間における両者の推移を見てみると、日経平均株価の方がTOPIXよりも優れたパフォーマンスを示していることがわかります。

特に、2013年頃から両者の間に顕著な差が開き始め、その後、2020年にかけてその差はさらに大きくなっています。

リターン

	日経平均	TOPIX
過去1年	-11.8%	-1.5%
過去3年	7.5%	13.8%
過去5年	12.8%	16.4%
過去10年	6%	8.1%
過去15年	7.9%	9.3%
過去20年	5.6%	6.3%
過去30年	2.6%	4.1%

過去30年間のリターンはTOPIXの方が高いです。

業種

日経平均		TOPIX
電気機器	25.2%	電気機器	17.8%
小売業	13.7%	銀行業	9.1%
情報・通信業	12.1%	情報・通信業	7.7%
化学	5.8%	輸送用機器	7.3%
医薬品	5.8%	卸売業	6.5%
サービス業	4.5%	機械	5.3%
機械	4.4%	化学	4.9%
輸送用機器	4.0%	サービス業	4.8%
精密機械	3.6%	小売業	4.4%
その他製品	3.0%	医薬品	4.1%

日経平均株価は電子機器と小売業にかなり偏っているのに対し、TOPIXは全体的にバランスが取れています。

また、日経平均には銀行業が含まれていない一方で、TOPIXには銀行業が含まれている点も特徴です。

NT倍率

NT倍率とは、日経平均株価をTOPIX（東証株価指数）で割った倍率のことです。

NT倍率：日経平均株価がTOPIXに対して優勢か劣勢かを示す指標

上昇すると日経平均のパフォーマンスが良く、低下すると劣っていることを意味します。

NT倍率が上昇すると、日経平均のパフォーマンスがTOPIXより優れていることを意味し、低下するとTOPIXに劣っていることを示します。

このグラフから分かるのは、2000年初頭から2020年にかけて、NT倍率が一貫して右肩上がりで上昇している点です。

この上昇は、大企業や特定の銘柄に重みが置かれている日経平均株価が、市場全体を反映するTOPIXよりも持続的に良いパフォーマンスを示してきたことを意味します。

これは、日経平均に含まれる特定の大型銘柄の影響が強まったことや、特定業種が市場をリードする状況が続いたこととも関連しています。

日経平均とTOPIXのメリット・デメリット

日経平均

メリット	デメリット
リターンが高い	株価の高い銘柄に影響を受ける

日経平均のメリット

日経平均は、東京証券取引所のプライム市場上場銘柄から選定した225銘柄から構成されます。

東証プライム市場に上場している全銘柄を対象とするTOPIXと異なり、日経平均は主要企業のみを選定できるため、リターンが高くなる傾向があります。

しかし、株価の高い銘柄に偏りがあるため、全体の経済や市場の平均的な動きを反映するTOPIXに比べて、価格変動は大きいです。

日経平均のデメリット

日経平均は、全ての企業の株価を足して225で割る「株価平均型」ですが、株価平均型では時価総額（企業の規模）を考慮していません。

例として、トヨタ自動車はファーストリテイリングよりも時価総額は大きいですが、株価が低いため、組み入れ比率は小さいです。

市場に与える影響はトヨタの方がが大きいですが、ファーストリテイリングの10分の1程度しか組み入れられていません。

また、株価平均型の指数には、特定の銘柄の株価が急激に上昇した場合、指数全体が大きく動くというデメリットがあります。

例えば、株価の高い企業が急騰することで、他の企業の株価があまり変動しなくても、指数自体が大きく上下することが起こり得ます。

TOPIX

メリット	デメリット
銘柄・業種が幅広く分散されている	パフォーマンスの良くない銘柄も含まれる

TOPIXのメリット

TOPIXは業種が幅広く分散されていることに加え、銘柄への偏りも小さいです。

そのため、TOPIXは市場全体の動向に則しており、個別銘柄の影響を受けにくく、より分散効果の高い投資が可能です。

TOPIXのデメリット

東証プライム市場は、日本の主要な上場企業が多く含まれていますが、その中には業績不振や成長が鈍化している企業もあります。

TOPIXは、東証プライム市場に上場している銘柄が対象であるため、パフォーマンスの良くない銘柄も含まれています。

ただ、2022年に実施された東証市場区分変更により、TOPIXの組み入れ基準が大幅に見直され、より厳格なルールが適用されました。

以前はPBR1倍割れや流動性の低い銘柄が多いと問題視されていましたが、今後は流動性の高い銘柄中心に構成が進むことが期待されています。

TOPIXの構成銘柄は、約2,200社から2025年1月末には約1,700社に減少し、2028年には約1,200社まで縮小する見込みです。

日経平均とTOPIXどっち？

TOPIXがおすすめ

TOPIXをおすすめする理由は以下の2つ。

銘柄・業種が分散されている

日経平均の構成業種はそれなりに分散されていますが、構成銘柄に関してはかなり偏りが見られます。

ファーストリテイリング（ユニクロの親会社）、ソフトバンク、東京エレクトロンの3社が占める割合は全体の約20%です。

また、日経平均は、全ての企業の株価を足して225で割る「株価平均型」ですが、株価平均型では時価総額（企業の規模）を考慮していません。

例として、トヨタ自動車はファーストリテイリングよりも時価総額は大きいですが、株価が低いため、組み入れ比率は小さいです。

市場に与える影響はトヨタの方がが大きいですが、ファーストリテイリングの10分の1程度しか組み入れられていません。

一方、TOPIXは業種が幅広く分散されていることに加え、銘柄への偏りも小さく、最も多くの割合を占めるトヨタ自動車でも、全体の約3%程度にとどまっています。

そのため、TOPIXは市場全体の動向に則しており、個別銘柄の影響を受けにくく、より分散の効いた投資が可能です。

将来的な成長が期待できる

現時点では、日経平均のパフォーマンスがTOPIXを上回っていますが、TOPIXは今後の成長が期待できます。

2022年に実施された東証市場区分変更により、TOPIXの組み入れ基準が大幅に見直され、より厳格なルールが適用されました。

以前はPBR1倍割れや流動性の低い銘柄が多いと問題視されていましたが、今後は流動性の高い銘柄中心に構成が進むことが期待されています。

TOPIXの構成銘柄は、約2,200社から2025年1月末には約1,700社に減少し、2028年には約1,200社まで縮小する見込みです。

高いリターンを得たいなら日経平均

TOPIXがおすすめですが、高いリターンを得たいなら日経平均が良いでしょう。

NT倍率は、日経平均とTOPIXのパフォーマンスを比較する指標で、日経平均がTOPIXより優れているかを判断する際に重要です。

2000年初頭〜現在にかけてNT倍率は右肩上がりに上昇しており、これは日経平均がTOPIXに対して優勢であることを示しています。

2022年の東証市場区分変更により、TOPIXの組み入れ基準が大幅に見直されましたが、日経平均のリターンを上回るかは不透明です。

日経平均とTOPIX両方はあり？

日経平均とTOPIX両方への投資はおすすめしません。

分散投資の目的は、異なる市場や資産に投資を広げてリスクを軽減することですが、両方とも日本株式を対象とした指数です。

両方へ投資しても基本的な投資対象は変わらないため、十分な分散効果を得ることは難しいでしょう。

また、日経平均やTOPIXに連動する投資信託の手数料は、一般的に0.15%前後とやや高めに設定されていることが多く、これも考慮すべきポイントです。

仮に両方の指数に投資する場合、それぞれの手数料が発生するため、投資全体にかかるコストが増加し、長期的なリターンに対して負担が重くなる可能性があります。

手数料は投資成果に直接影響を与える要素であり、特に長期保有を考える際には、その負担が小さくないことに留意する必要があります。

したがって、日経平均とTOPIXの両方に投資するのはおすすめしません。

日経平均におすすめの投資信託

日経平均におすすめの投資信託は以下の3つ。

①eMAXIS Slim 国内株式（日経平均）

名称	eMAXIS Slim 国内株式（日経平均）
運用会社	三菱UFJアセットマネジメント
分類	インデックス
目標とする指数	日経平均トータルリターン・インデックス
純資産額	1,642億円
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬（運用管理費用）	0.143％
成長投資枠対象	◯
つみたて投資枠対象	◯
販売会社	主要ネット証券会社

eMAXIS Slim 新興国株式インデックスは、三菱UFJアセットマネジメントが運用する投資信託です。

目標とする指数は「日経平均トータルリターン・インデックス」で、これは日経平均株価に配当金を加味したものです。

②たわらノーロード 日経225

名称	たわらノーロード 日経225
運用会社	アセットマネジメントOne
分類	インデックス
目標とする指数	日経平均株価
純資産額	2,042億円
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬（運用管理費用）	0.143％
成長投資枠対象	◯
つみたて投資枠対象	◯
販売会社	主要ネット証券会社

たわらノーロード 日経225は、アセットマネジメントOneが運用する投資信託です。

目標とする指数は、「日経平均株価」で、日経平均に連動する投資信託の中で純資産額が最大です。

③ニッセイ日経平均インデックスファンド

名称	ニッセイ日経平均インデックスファンド
運用会社	ニッセイアセットマネジメント
分類	インデックス
目標とする指数	日経平均株価（配当込み）
純資産額	1,028億円
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬（運用管理費用）	0.143％
成長投資枠対象	◯
つみたて投資枠対象	◯
販売会社	主要ネット証券会社

ニッセイ日経平均インデックスファンドは、ニッセイアセットマネジメントが運用する投資信託です。

目標とする指数は、「日経平均株価（配当込み）」です。

TOPIXにおすすめの投資信託

TOPIXにおすすめの投資信託は以下の3つ。

①eMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）

名称	eMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）
運用会社	三菱UFJアセットマネジメント
分類	インデックス
目標とする指数	TOPIX（配当込み）
純資産額	2,764億円
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬（運用管理費用）	0.143％
成長投資枠対象	◯
つみたて投資枠対象	◯
販売会社	主要ネット証券会社

eMAXIS Slim 国内株式（日経平均）は、三菱UFJアセットマネジメントが運用する投資信託です。

目標とする指数は「TOPIX（配当込み）」であり、TOPIXに連動する投資信託の中で純資産額が最大です。

②三井住友・DCつみたてNISA・日本株インデックスファンド

名称	三井住友・DCつみたてNISA・日本株インデックスファンド
運用会社	三井住友DSアセットマネジメント
分類	インデックス
目標とする指数	TOPIX（配当込み）
純資産額	1,575億円
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬（運用管理費用）	0.176％
成長投資枠対象	◯
つみたて投資枠対象	◯
販売会社	主要ネット証券会社

三井住友・DCつみたてNISA・日本株インデックスファンドは、三井住友DSアセットマネジメントが運用する投資信託です。

目標とする指数は「TOPIX（配当込み）」です。

③ニッセイTOPIXインデックスファンド

名称	ニッセイTOPIXインデックスファンド
運用会社	ニッセイアセットマネジメント
分類	インデックス
目標とする指数	TOPIX（配当込み）
純資産額	870億円
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬（運用管理費用）	0.143％
成長投資枠対象	◯
つみたて投資枠対象	◯
販売会社	主要ネット証券会社

ニッセイTOPIXインデックスファンドは、ニッセイアセットマネジメントが運用する投資信託です。

目標とする指数は「TOPIX（配当込み）」です。

まとめ

今回は日経平均とTOPIXどっちに投資すべきかについて解説しました。

日経平均とTOPIXのどちらに投資すべきか迷っている場合、TOPIXがおすすめです。

日経平均の構成業種はそれなりに分散されていますが、構成銘柄に関してはかなり偏りが見られます。

一方、TOPIXは業種が幅広く分散されていることに加え、銘柄への偏りも小さく、最も多くの割合を占めるトヨタ自動車でも、全体の約3%程度にとどまっています。

そのため、TOPIXは市場全体の動向に則しており、個別銘柄の影響を受けにくく、より分散の効いた投資が可能です。

また、2022年に実施された東証市場区分変更により、TOPIXの組み入れ基準が大幅に見直され、より厳格なルールが適用されました。

TOPIXの構成銘柄は、約2,200社から2025年1月末には約1,700社に減少し、2028年には約1,200社まで縮小する見込みです。

現時点では、日経平均のパフォーマンスがTOPIXを上回っていますが、TOPIXは今後の成長が期待できるでしょう。

なお、日経平均やTOPIXに投資するには証券口座を開設する必要があります。

まだ口座を開設していない方はこれを機に開設しておきましょう。